一、全球经济继续探底经济分化不断加剧二、地缘政治风险加大局部爆发重大冲突三、全球现流动性收缩美元波动中触顶部四、石油价格持续探底大宗商品再创新低五、美国加息节奏纠结加息失误引致黑天鹅六、英国退欧引发动荡欧日边际弱化量宽七、新兴市场风险加剧经济遭遇内忧外患八、人民币或继续贬值外溢效应或引震荡九、全球工厂向东南亚转移大量外资撤离中国十、信用债违约集中爆发信用债务危机正在酝酿一、全球经济继续探底经济分化不断加剧今年以来，世界经济复苏愈发无力，各主要经济体经济增速不断被下调，IMF对全球经济增长的预测也由3.8%下调至3.3%，反映着全球经济的持续恶化。我们预计2016年全球经济增速约为3%。

2016年，各经济体之间的分化将会进一步加剧：美国基于国内经济基本面的企稳回暖，在金融危机后率先出清，进入景气周期；欧洲、日本复苏稍弱，走在量化宽松的边缘；以中国为代表的制造型新兴经济体将继续面临债务型通缩和产能过剩带来的巨大挑战，经济增速中枢下行大势持续；以巴西、俄罗斯、南非等国为代表的资源型新兴经济体将面临汇率贬值、资本流出、通胀高企、经济萧条等多重冲击。全球经济增长引擎由新兴经济体转向发达经济体。

二、地缘政治风险加大局部爆发重大冲突中东利益纠葛错综复杂，地缘政治风险持续加大，全球局部反恐战争愈演愈烈，会在2016年让本就疲弱的世界经济雪上加霜，不确定性大幅增加。具体到地域来看，难民移民危机正在不断冲击着欧洲政局与经济面的稳定性，2016不排除引发新一轮难民危机；叙利亚内战愈演愈烈，俄罗斯与北约之间的明争暗斗可能会持续升级；恐怖袭击与恐怖威胁存在着继续在全球上演的可能性，反恐战争范围或许不断扩大。

三、全球现流动性收缩美元波动中触顶部美联储加息，使全球资本流向美国，资本美元流动性紧缩；大宗商品价格持续低位徘徊，全球需求端持续疲软，商品美元流动性紧缩；石油价格屡创新低，美国石油解除禁运，石油美元流动性持续缩水。预计2016年全球流动性紧缩，全球性的美元外汇储备有可能持续下降。这将进一步促进美元强势。